在直播間聽(tīng)薦股，我被坑了好幾萬(wàn)

文丨鏡相實(shí)驗(yàn)室，作者 | 李丹，編輯丨盧枕

短視頻平臺(tái)上，每分每秒都有財(cái)經(jīng)博主正在直播，盤前預(yù)測(cè)、盤中陪伴、盤后解讀……從第一個(gè)直播間往下劃，一時(shí)半會(huì)都到不了底。

在這些直播間里，大量的新股民正等著博主指點(diǎn)迷津，從大盤走勢(shì)，到板塊分析，最重要的是，希望能得到一串神秘代號(hào)，以及買入賣出的時(shí)間。

9月以來(lái)，A股迎來(lái)了一次盛宴。短視頻和直播則是這場(chǎng)盛宴背后最重要的推動(dòng)者之一，它加速了信息的流通，同時(shí)也放大了情緒，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。

“以前只知道直播帶貨，現(xiàn)在還能直播帶股。”一位私募基金股票交易員感慨，就連他和身邊的基金經(jīng)理，私底下每天都要看看直播間在炒什么股。

投資決策被短視頻極大地改變了。新入場(chǎng)的投資者們，抱著“暴富”的渴望來(lái)到直播間購(gòu)買投顧服務(wù)，尋求應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的解法。但是直到交錢的那一刻，李哲心里依然有疑問(wèn)：“如果他們真的這么有本事，為什么不自己炒股賺錢呢？”

跟著短視頻學(xué)炒股

自從進(jìn)入11月份，李哲的這次牛市之旅就不再那么順利了。

他是9月份進(jìn)入股市的新股民，聽(tīng)周圍人說(shuō)“國(guó)家下定決心要重振股市，結(jié)構(gòu)性牛市要來(lái)了”，就翻出了自己四年前開(kāi)過(guò)戶的賬號(hào)，用手頭僅有的6000元閑錢，買了一只社交媒體和股市論壇都推薦的、“小白閉眼入”的ETF。

很快他就嘗到了牛市的甜頭。買入當(dāng)天，A股收盤一片飄紅，他把自己的“戰(zhàn)績(jī)”發(fā)在朋友圈，寫道“機(jī)會(huì)說(shuō)來(lái)就來(lái)，猝不及防啊！”到國(guó)慶節(jié)前，6000元的本金已經(jīng)產(chǎn)生了2000多元的浮盈。“這就是資本的游戲嗎，太刺激了。”他想，“這還只是ETF，如果買股票，豈不是賺的更多？”

但好景不長(zhǎng)，10月8號(hào)后的一波下跌，李哲沒(méi)能在高位賣出，收益縮水了一半。后來(lái)，他陸續(xù)關(guān)注了一些財(cái)經(jīng)博主，跟著他們學(xué)操作。11月開(kāi)始，隨著一波小盤“妖股”的爆炒，市場(chǎng)進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管，李哲熟悉的財(cái)經(jīng)博主相繼被封號(hào)，他也變得迷茫起來(lái)。

同樣迷茫的還有彭格。他沒(méi)有李哲幸運(yùn)，聽(tīng)了現(xiàn)已被封禁的博主大藍(lán)“全倉(cāng)猛干”的鼓動(dòng)，連夜拿出30萬(wàn)，在10月8日的高點(diǎn)入市，立刻踏上了回本之路。

在短視頻博主和自媒體的渲染中，股市從不缺少一夜暴富的故事。“96后碩士炒股一個(gè)月賺112萬(wàn)”“網(wǎng)文作者炒股賺300萬(wàn)直接斷更”……這些短視頻在病毒式傳播的同時(shí)，也給李哲和彭格心里添了一把火，“牛市來(lái)了，自己卻賺不到錢，很著急”。

彭格也關(guān)注了7、8個(gè)財(cái)經(jīng)博主，每天挨個(gè)看過(guò)去，他們對(duì)盤面的分析不盡相同，但每一個(gè)都擲地有聲、令人信服。彭格不知道如何判斷，往往只能記住最后看到的一個(gè)博主說(shuō)了什么，以此為依據(jù)進(jìn)行操作。

但進(jìn)入11月后，股市震蕩劇烈，彭格覺(jué)得市場(chǎng)變得“混沌”了，不再是隨便誰(shuí)都可以撿錢的狀態(tài)。在絕大多數(shù)頭部主播避風(fēng)頭停播停更期間，他自己琢磨著操作，有時(shí)一天就要虧上萬(wàn)元。

而在這些博主過(guò)往視頻下面，經(jīng)常出現(xiàn)“快回來(lái)吧”“沒(méi)有你，我沒(méi)方向了”的評(píng)論。

李哲輾轉(zhuǎn)在B站找到了新方向。他關(guān)注到B站的一個(gè)財(cái)經(jīng)博主，視頻中說(shuō)，如果需要具體的指導(dǎo)，可以關(guān)注博主的微信公眾號(hào)。每天中午11點(diǎn)收盤后，公眾號(hào)都會(huì)發(fā)布文章，花28元打賞，就能在后臺(tái)得到一張寫有具體股票代碼的圖片。有時(shí)還會(huì)附上提示，建議下午開(kāi)盤就買一手，如果后續(xù)跌了3%，就再補(bǔ)，再跌3%再補(bǔ)，補(bǔ)完之后肯定會(huì)漲起來(lái)。

跟著這個(gè)博主，李哲每次投入幾千元，買了4、5只股票。有一半多的確如博主所說(shuō)上漲了，但加起來(lái)，李哲并沒(méi)有賺到錢。他覺(jué)得是自己“心態(tài)太差了”，每次漲一點(diǎn)點(diǎn)，就害怕它跌，趕忙賣了；每次跌一點(diǎn)點(diǎn)，就怕跌得更多，沒(méi)等到上漲，也賣了。

在迷茫和不甘中，看起來(lái)更專業(yè)的投資顧問(wèn)服務(wù)，被推送到他們面前。這類服務(wù)價(jià)格高昂，一個(gè)月要花幾千到上萬(wàn)不等，但對(duì)于這些新手小白來(lái)說(shuō)，這看起來(lái)是為數(shù)不多他們能抓住的確定性。

直播間背后的投顧公司

“來(lái)！家人們！在彈幕上扣出666！”“寶寶左上角關(guān)注點(diǎn)一點(diǎn)，粉絲團(tuán)燈牌亮一下”……

12月12日下午三點(diǎn)收盤后，打開(kāi)抖音，不少財(cái)經(jīng)博主都在開(kāi)直播。帶貨要點(diǎn)小黃車，帶“股”則點(diǎn)小風(fēng)車。主播側(cè)身站在屏幕前，手上拿著筆圈圈畫畫，不講解“寶貝詳情”，而是分析明天市場(chǎng)會(huì)炒作什么題材、什么方向。

經(jīng)歷過(guò)一波整改后，如今在抖音上能看到的財(cái)經(jīng)直播間，都需要在背景板打上直播人員的執(zhí)業(yè)編號(hào)，它們大多以A開(kāi)頭，表明主播來(lái)自第三方投顧公司。這一天，許多直播間都將“消費(fèi)”和“關(guān)注老字號(hào)”打在了屏幕上，營(yíng)造出一種大勢(shì)所趨的氛圍。仔細(xì)看的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些名字各異的主播都來(lái)自同一家投顧公司。

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有78家持牌投顧公司。以行業(yè)頭部公司，也是港股上市公司九方智投為例，它的中報(bào)中寫道，今年上半年，公司累計(jì)直播2.35萬(wàn)小時(shí)，場(chǎng)次1.25萬(wàn)場(chǎng)，同比增長(zhǎng)1.22萬(wàn)小時(shí)和4778場(chǎng)；累計(jì)有4560萬(wàn)粉絲和488個(gè)MCN賬號(hào)，同比增長(zhǎng)1460萬(wàn)粉絲和160個(gè)賬號(hào)。九方智投孵化的頭部博主“洪幫主”，在抖音有高達(dá)兩百多萬(wàn)的粉絲。

這些主播，無(wú)論投研能力高低，對(duì)大盤和板塊有何見(jiàn)解，最終都會(huì)反復(fù)講一句話：“微信添加小助手，領(lǐng)取資料。”從直播間到微信群，流量轉(zhuǎn)化為銷售額，許多股市新手都會(huì)掏錢購(gòu)買高價(jià)的投顧服務(wù)。

加上潛在客戶后，高能云投顧的銷售小陳第一時(shí)間打了個(gè)電話過(guò)去，當(dāng)聽(tīng)到對(duì)方質(zhì)疑公司是否正規(guī)，小陳又將電話轉(zhuǎn)為視頻，“我?guī)憧纯次覀兊霓k公區(qū)域”。視頻里，公司位于一棟寫字樓的高層，窗明幾凈，紅色的墻上貼滿了投顧老師們的從業(yè)資格證。在得到初步信任后，小陳緊接著問(wèn)：“您這邊準(zhǔn)備拿多少資金來(lái)炒股呢？”

一般來(lái)說(shuō)，投顧公司會(huì)有免費(fèi)的體驗(yàn)服務(wù)和付費(fèi)的高階服務(wù)。免費(fèi)服務(wù)會(huì)在每天開(kāi)盤前給出3-5只股票的代碼，而如果要確定到某一只股票以及具體的買賣點(diǎn)位，就需要升級(jí)成VIP服務(wù)。

“無(wú)需盯盤，只需要負(fù)責(zé)掛單”，小陳報(bào)出了28800元/半年的價(jià)格，這也是行業(yè)內(nèi)較為普遍的定價(jià)。唐路是一位律師，經(jīng)手過(guò)許多投顧退費(fèi)業(yè)務(wù)，據(jù)他了解，這只是最基礎(chǔ)的價(jià)格，“后期會(huì)根據(jù)你的資金量讓你升級(jí)服務(wù)，上不封頂”。唐路見(jiàn)過(guò)最極端的案例，光是投顧費(fèi)就陸續(xù)花費(fèi)了100萬(wàn)，后期虧損高達(dá)700萬(wàn)。

李哲和彭格不約而同地在雙11期間購(gòu)買了投顧服務(wù)。“如果是一兩萬(wàn)的原價(jià)就太貴了，我是不會(huì)買的”，李哲說(shuō)。他在小紅書上看到了廣州一家投顧公司的廣告，加了微信，觀望了很長(zhǎng)一段時(shí)間。來(lái)自銷售的消息每天在手機(jī)里響個(gè)不停：王女士第一天賺回了服務(wù)費(fèi)、張先生一只票就賺了30萬(wàn)、昨天推薦的股票今天直接漲停……

“這五只票已經(jīng)給到你了，由于你不知道怎么操作錯(cuò)失了這次賺錢的機(jī)會(huì)，要是加入VIP，有老師手把手教你，是不是就能賺錢了？”雙11當(dāng)天，李哲又收到了銷售的信息。一直猶豫到第二天，李哲問(wèn)銷售，能不能還按雙11優(yōu)惠價(jià)，8100元/4個(gè)月購(gòu)買。銷售佯裝為難，“好像賣了我一個(gè)人情一樣”，半推半就地收了錢。

彭格對(duì)機(jī)構(gòu)有一種天然的不信任，“感覺(jué)機(jī)構(gòu)都是人設(shè)”，最終選擇了一位財(cái)經(jīng)博主開(kāi)通了投顧服務(wù)，“主要是覺(jué)得他比較真實(shí)”。目前該博主在抖音上的賬號(hào)已清空作品并停更，據(jù)網(wǎng)上流傳的截圖來(lái)看，他走的是“A股浮沉多年、兩次東山再起，為后來(lái)的粉絲無(wú)償分享”的普通人逆襲路線。

在抖音嚴(yán)禁薦股后，這個(gè)博主轉(zhuǎn)戰(zhàn)微信公眾號(hào)。11月10日，他在文章中推薦了一只名叫“中國(guó)衛(wèi)通”的股票，次日，該股一字板漲停。當(dāng)天，這個(gè)博主發(fā)視頻稱，怕粉絲們到處交學(xué)費(fèi)被騙，決定自己開(kāi)課。

苦于在市場(chǎng)里找不到方向，又覺(jué)得這個(gè)博主預(yù)測(cè)得挺準(zhǔn)，彭格第一時(shí)間付了6800元/半年的費(fèi)用。直到加上小助理付錢，粉絲們才發(fā)現(xiàn)，這位博主表面上營(yíng)銷著“普通人逆襲”人設(shè)，背后依然是一家位于深圳，名叫“優(yōu)品”的專業(yè)投顧機(jī)構(gòu)。

最終，對(duì)股市迷茫的新股民們，在短視頻和直播間里頂著名校學(xué)歷、資深從業(yè)經(jīng)歷光環(huán)，或打造各種人設(shè)的主播誘導(dǎo)下，交出了進(jìn)入股市后最昂貴的一筆學(xué)費(fèi)。

以為是稻草，實(shí)際是鐮刀

跟著投顧炒股，真的能賺到錢嗎？

在交費(fèi)之前，投顧公司看起來(lái)戰(zhàn)無(wú)不勝、喜報(bào)連連，而在交完費(fèi)后，情況卻完全變了。李哲跟著投顧買入10000元，單日最大回撤20%；彭格跟著買了10天，虧損約20000元，追漲殺跌的情況時(shí)常出現(xiàn)。

對(duì)此，投顧公司的回應(yīng)是，市場(chǎng)行情不好，老師也有出錯(cuò)的時(shí)候。李哲感到很憤怒，“市場(chǎng)行情好的時(shí)候，閉眼買都能賺錢，我為什么要花錢找你？”彭格組織了一個(gè)退款群，在群里，有人懷疑投顧是否和游資有灰色交易，“不然為什么每次都是讓我在地板割肉？”

在某私募基金股票交易員汪有看來(lái)，投顧公司的投資顧問(wèn)并沒(méi)有多少研投實(shí)力，實(shí)際上玩的是一種概率游戲。“我給這500人推5只票，給那500人推5只票，稍微加點(diǎn)分析，加上行情火熱，總能有2-3只上漲。這樣贏得部分股民信任后，繼續(xù)分組，層層篩選，用概率留下小部分人，哪怕最后只有50人，一人一年6萬(wàn)，也有300萬(wàn)了。”

● 投顧公司的銷售每天都會(huì)發(fā)出類似的喜報(bào)。圖源：高能云投顧銷售

這種玩法最核心的就是流量。以頭部公司九方智投為例，公司依靠各大短視頻平臺(tái)批量孵化賬號(hào)，進(jìn)行“流量運(yùn)營(yíng)”，最終引流到自家軟件產(chǎn)品進(jìn)行變現(xiàn)，投流是最重要的一環(huán)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，九方智投在互聯(lián)網(wǎng)流量采買方面的支出分別為6.40億元、7.68億元和6.69億元。2024年上半年，九方智投在流量采買的相關(guān)支出為3.95億元，占上半年?duì)I收44%，而員工薪酬成本占營(yíng)收的64%。

高昂的投流費(fèi)用和銷售工資，讓九方智投上半年面臨虧損。但是，這波牛市到來(lái)后，九方智投的業(yè)績(jī)有望快速改善。有媒體報(bào)道，得益于10月份的火爆行情，九方智投新增了大量用戶，當(dāng)月?tīng)I(yíng)業(yè)收入可能高達(dá)8.6億元，相當(dāng)于今年上半年的營(yíng)收規(guī)模。

更直觀的是九方智投的股價(jià)，從9月底8元一股，到如今徘徊在25元上下，已經(jīng)翻了三倍多。

賣鏟子的人成了牛市的最大贏家。

唐路從2022年開(kāi)始和律所合作處理投顧退費(fèi)業(yè)務(wù)，他觀察到，涌入股市、購(gòu)買投顧的人變多了，但是因?yàn)橥额檶?dǎo)致虧損，尋求退費(fèi)的人也多了。最多的時(shí)候，他一天會(huì)收到三四十個(gè)咨詢。據(jù)九方智投財(cái)報(bào)，公司兩款核心產(chǎn)品的退款率分別從14.7%、18.5%猛漲至30.3%和31%。

但在牛市里，投顧公司的態(tài)度也在悄然轉(zhuǎn)變，“現(xiàn)在是你要退就退，反正還會(huì)源源不斷有新韭菜進(jìn)來(lái)”。

為了爭(zhēng)搶客戶，正規(guī)的持牌投顧公司也存在著一系列違規(guī)行為。例如購(gòu)買服務(wù)前進(jìn)行的投資偏好測(cè)試，部分銷售為了提高業(yè)績(jī)，會(huì)要求結(jié)果為保守型的客戶重做測(cè)試直到顯示積極型；有些公司或從業(yè)者違規(guī)公開(kāi)薦股。據(jù)證券時(shí)報(bào)12月16日?qǐng)?bào)道，第三方投顧公司廈門市鑫鼎盛控股有限公司的員工，通過(guò)“快手”平臺(tái)公開(kāi)分析和推薦個(gè)股，違反相關(guān)規(guī)定，公司及員工、董事長(zhǎng)悉數(shù)領(lǐng)罰。

買了投顧服務(wù)，頂多是不管用，白花錢，但直播薦股的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)不止于此。

汪有了解到，“直播+游資”的模式確有其事，“游資給直播間充個(gè)幾十萬(wàn)很正常。直播間把散戶吸進(jìn)來(lái)，主播推某個(gè)票，同時(shí)游資在背后把這個(gè)票做得比較強(qiáng)勢(shì)，散戶一看確實(shí)厲害就跟著買，很容易形成合力，一來(lái)二去就把股票炒作起來(lái)了。”而這已經(jīng)涉及到操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易的違法風(fēng)險(xiǎn)。

唐路也在抖音上兼職“打假博主”，見(jiàn)過(guò)更加赤裸的“殺豬盤”。博主將粉絲從短視頻平臺(tái)引流到微信公眾號(hào)，又轉(zhuǎn)手將公眾號(hào)賣出，殺豬盤團(tuán)隊(duì)接手后，會(huì)將粉絲最終引流到一個(gè)名叫“財(cái)經(jīng)社交”的App，引導(dǎo)粉絲將錢充到一個(gè)虛假的模擬盤里，完成收割。唐路遇到最極端的情況，有人被騙了1000多萬(wàn)。

“得散戶者得天下？”

唐路2005年進(jìn)入股市，起初是跟著新浪博客學(xué)炒股。回憶起當(dāng)初自己從博客被引流到QQ上，拿著別人推薦的代碼買股，似乎也和今時(shí)今日的薦股盛況沒(méi)什么兩樣。唐路還記得他跟著別人買的第一只股票，當(dāng)時(shí)叫“深鴻基”，現(xiàn)已改名“ST旭藍(lán)”，成了一元低價(jià)股，“也許每個(gè)新股民都要交這樣一筆學(xué)費(fèi)”。

薦股和投顧由來(lái)已久，但過(guò)去寫博客、打電話，都沒(méi)有直播間這么高效，輻射范圍如此廣，能最大程度把散戶聚攏起來(lái)。

前幾年，汪有管理的基金規(guī)模大約在13-15個(gè)億，而到了最近，規(guī)模已經(jīng)縮水一半，只有不到7個(gè)億。他2015年入行，前兩年眼看著基金經(jīng)理們一點(diǎn)點(diǎn)失去了投資者們的信任，“2021年之后，白馬股見(jiàn)頂其實(shí)也有很多原因，但股價(jià)下跌造成基民贖回的負(fù)反饋，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步加劇股價(jià)下跌，越贖回越跌，越跌越贖回。典型的比如光伏、醫(yī)藥”。

自2022年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金持續(xù)被贖回，今年上半年繼續(xù)加速。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年底，混合型基金總規(guī)模為6.19萬(wàn)億元，這一數(shù)據(jù)在2024年二季度末降至3.33萬(wàn)億元，減少2.86萬(wàn)億元，縮水46%。這些錢先是流入了債基，9月份以來(lái)又流往股市。

而這些新入股市的增量資金，也以散戶為主。畢竟在今天，最不缺的就是教你如何炒股的短視頻，而它們每一個(gè)看起來(lái)賺得都那么多，“讓你很容易就能學(xué)到一些皮毛的金融知識(shí)，之后你就想自己上手去驗(yàn)證一下。散戶自己操作的意愿變得更強(qiáng)了，甚至認(rèn)為自己做的比機(jī)構(gòu)還好”。

散戶不再相信機(jī)構(gòu)，在游資的帶領(lǐng)下，開(kāi)始抱團(tuán)打造“妖股”，先是熱炒“并購(gòu)”“國(guó)產(chǎn)替代”“谷子經(jīng)濟(jì)”等缺乏基本面支撐的熱門題材，而后又炒“東方”“蛇年”等玄學(xué)概念，一些相關(guān)概念股動(dòng)輒連續(xù)一字漲停板，股價(jià)直接翻倍，賺錢效應(yīng)拉滿，但某個(gè)時(shí)刻有人帶頭，又會(huì)一哄而散，連續(xù)跌停。

在短視頻的加持下，市場(chǎng)輪動(dòng)節(jié)奏加快，以前炒作板塊、題材還能發(fā)酵幾天，現(xiàn)在則是一天一個(gè)樣，在這樣非理性的氛圍中，散戶們更容易追漲被套，承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

本輪行情里，像唐路和汪有這樣的老股民，反而很淡定，“像我們這些做長(zhǎng)線、做價(jià)值投資的，是賺不到錢的”。他們一致認(rèn)為，在這樣的情況下，唯一能賺錢的機(jī)會(huì)就是短線操作，是純粹的投機(jī)和博弈。

作為新入場(chǎng)的散戶，李哲直言自己確實(shí)不看基本面，也不考慮公司經(jīng)營(yíng)狀況。他想得明白：“我就是投機(jī)，就是想彎道超車。在這個(gè)股市里面，像我這種投機(jī)想掙快錢的人太多了。如果有這種人存在的話，那價(jià)值投資肯定就起不來(lái)。我想賺錢，最好就還是隨大流。”

某種程度上，A股到了一個(gè)“得散戶者得天下”的狀態(tài)，比如某游資因被散戶追隨，但凡出現(xiàn)在龍虎榜上，該股票都會(huì)連續(xù)幾天漲停。因此，為了引流獲客甚至引導(dǎo)股價(jià)，短視頻平臺(tái)成了競(jìng)爭(zhēng)最激烈的地方。財(cái)經(jīng)自媒體博主酒窩媽媽最大的感觸是，“發(fā)財(cái)經(jīng)干貨沒(méi)人看，反而是發(fā)泄情緒的內(nèi)容流量大”。

像汪有這樣的機(jī)構(gòu)精英，如今也要看短視頻了。他和身邊的同事會(huì)定期觀察抖音上熱炒的題材股，將其作為某種情緒觀察指標(biāo)，“如果一個(gè)垃圾都能玩得很瘋，就說(shuō)明市場(chǎng)起碼還是一個(gè)比較熱的狀態(tài)，場(chǎng)子里還有活錢”。

一些機(jī)構(gòu)也會(huì)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)短視頻平臺(tái)的輿情進(jìn)行分析，判斷市場(chǎng)情緒，輔助投資決策，比如當(dāng)一個(gè)標(biāo)的被過(guò)度追捧，就是賣出的時(shí)機(jī)。

汪有還有一個(gè)期待，如果把這些題材股、概念股看作一個(gè)水池，當(dāng)水足夠多的時(shí)候，也會(huì)溢出來(lái)，填滿周邊的洼地，“至少不要回到像上半年那樣半死不活、一直陰跌的狀態(tài)”。

他們所有人，都希望這個(gè)牛市能維持下去。

（文中受訪者均為化名）

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