愛奇藝2023年報：輕舟已過萬重山

截至2023年第四季度，愛奇藝實現了連續八個季度運營盈利。

這一結果放在兩年前，還被外界視作是難以實現的，在如今，它真實成為了長視頻行業重構邏輯的成功開端。

過去十余年，長視頻行業一直飽受爭議，不管是“虧損有罪論”，還是“商業模式原罪論”，外界理解的長視頻生意，始終和內部人看到的有所差異。

2021年5月，龔宇第一次以股東信的形式，回應了外界的很多質疑。當時的愛奇藝仍處于虧損，甚至到了年底，愛奇藝出現了上市之后第一次資金缺口，公司賬上貨幣資金約44億元而年內到期有息負債約41億元。

龔宇在這封信中表達了他對于“娛樂視頻”困境的理解：“根據我們的數據和分析，我們相信娛樂視頻受其他形式擠壓的根源依舊是目前自身的優質內容仍較為匱乏。即使在娛樂方式極大豐富的現在，優質的娛樂視頻內容依舊是對用戶流量和時長拉動起到巨大的作用核心因素。”

可以看出，自始至終，內容質量都是愛奇藝的核心落腳點，因此愛奇藝從不在內容投入上讓步，這一點從此后愛奇藝的財報中有所體現，每年的內容成本投入都在百億元之上，不以盈利與否為轉移。

但如何更有效率地投入，如何可持續地投入，顯然在2021年底，還是長視頻平臺們共同面對的課題。

2021年10月，愛奇藝最先啟動“降本增效”，并將內容策略聚焦于增加頭部內容投入，隨即2022年第一季度愛奇藝便實現公司成立以來的首次季度盈利，并在此后的兩年時間里，運營利潤持續增長。

2023年最新年報顯示，愛奇藝全年總營收319億元，同比增長10%，Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤36億元，同比增長68%，Non-GAAP凈利潤28億元，同比大增121%。

而相比于單一比較利潤，更重要的是，在降本增效的同時，愛奇藝的爆款內容不降反升。

對于一家內容公司而言，高質量幾乎必定與高成本掛鉤。如何在縮減開支的壓力下，保持產出高質量內容，這是十分嚴峻的考驗。愛奇藝用兩年的時間，給這一命題交出了完美答卷。

原創內容扛大旗

2022年，愛奇藝內容投入降低了19%，基本減少在對外采買內容，這部分預算被轉移到了自制內容之上。大力發展原創，是愛奇藝“降本增效”的核心策略之一。

2022年則是內部工作室實踐出真知的一年。2022年年報發布時，在36氪對愛奇藝CFO汪駿的專訪中，他表示：“2022年我們發現，爆款內容的數量和熱度超過往年，且相當大一部分都來自自制。這說明，擁有相當比例的自制內容，非但不是高投入、高風險，反而是解決長視頻平臺結構性問題的一劑良藥。”

2022年，愛奇藝全年上新重點劇集中原創劇集數量占比50%以上，到了2023年，這個比例超過了65%。

2022-2023兩年間，愛奇藝共計推出了10部內容熱度值破萬的劇集，全部為愛奇藝出品原創內容。

這些破萬劇從類型上囊括了現實、古裝、奇幻、刑偵等多種類型。以《人世間》為例，不僅是愛奇藝2022開年創紀錄的爆款劇，豆瓣評分8.1，超過75%的豆瓣用戶給出四星以上好評。

一部正劇打破了刻板印象，穿透了幾代人的心理和感受。根據創作團隊透露，在篩選階段，一眾古裝劇、IP劇之間，《人世間》這一橫跨五十年的年代劇幾乎沒有對標項目。這需要愛奇藝團隊從篩選到制作都具備過硬的洞察眼光。

對于內容策略，愛奇藝首席內容官王曉暉曾提及：“創作環境本身天生具有分散性和天生的個性化、多元化。唯一的愛奇藝比第一的愛奇藝更有價值。”

與創作趨勢與時俱進的，自2020年首次提出影視工業化概念后，近年來，愛奇影視制片管理系統已經落地于內容團隊中使用，一些提升效率的智能制作系統也正在提升內容制作的效率。最近的這份年報中提及：在拍攝階段已經可以實現“制作上云”，制作團隊可遠程把控拍攝進度。素材與場記信息可及時傳輸至制作團隊，實時剪輯。在審核環節，審片團隊也可以通過在線審片工具遠程操作，這些都能極大提升了生產和制作的效率。

如此兩年的實踐，愛奇藝打出扭轉乾坤的盈利成績，幾乎是順水推舟的結果。2022年財報顯示，愛奇藝當年實現運營利潤22億元，連續四個季度運營盈利，會員規模在四季度末達到1.2億。2023年愛奇藝延續增長勢頭，全年Non-GAAP運營利潤為36億元。

汪駿表示，2022年主要完成“減肥”，2023年則開始“增肌”。從數據上看具體體現在內容成本沒有再下降，以及費用基本上持平。

2023年，愛奇藝在2022年扭虧為盈的基礎上，明顯在自制內容上更游刃有余，同時自制占比的上升，也相應提升了利潤空間，和內容制作投入的靈活性。

數據顯示，2023年愛奇藝全年上新重點劇集中，原創劇集數量占比超過65%，為公司史上年度新高。同時2023年愛奇藝劇集的內容成本率較2022年下降了12個百分點。

內容質量來看，云合數據顯示，全網劇集中，會員內容有效播放TOP 10中，愛奇藝劇集占7席，同時在會員內容、分賬劇、海外劇等細分榜單中，愛奇藝獨播劇占比皆最高。

在重點劇集熱播期收入中，原創劇集對收入的貢獻占比超過80%，已連續7個季度保持在50%以上。2023年，愛奇藝熱度值達到9000以上的項目數量較2021年增加了71%。

這意味著，原創內容質與量同升，原創內容已經成為愛奇藝獲客與留存的現金牛。對于行業而言，這是長視頻平臺終于真正“靠內容掙錢”的重要注腳。

其中，《狂飆》是愛奇藝成立13年來流量最大、收入最高、影響力最大的劇集。在這部劇播出的2023年第一季度，愛奇藝日均訂閱會員數量達1.29億，較上一季度凈增超1700萬。

高質量內容也成為會員持續增長的基礎。財報顯示，去年四季度，愛奇藝ARM創歷史新高，達到15.98元，較2022年同期的14.17元增長13%。同時，愛奇藝年卡用戶占比較去年同期明顯提升。

爆款制造營

跳出財務數據之外不難發現，如《人世間》和《狂飆》，近兩年的爆款大劇在類型上多數正在脫離了過往傳統的爆款因素。

在古偶、懸疑、喜劇等常規爆款類型中，《人世間》和《狂飆》實際上很難被歸類，這也意味著，審美疲勞的觀眾，正需要更多擺脫一味追求類型，而真正在內容上用心的影視劇。

從這個層面來看，《人世間》和《狂飆》是對愛奇藝和全行業極具啟示意義的兩個里程碑，也是愛奇藝困境逆轉過程中內容實力的展現。

2023年初，龔宇再次發出致投資人公開信。此時，愛奇藝已經脫離泥潭，業績走出上揚曲線。

他在信中表示：“我們在極具波動性的市場環境下，成功實現了業績的標志性大逆轉，在市場份額、運營表現和財務表現上均實現了質的飛躍。我們長期堅持的原創策略效果卓著。我們實現了由“愛奇藝能夠打造爆款”到“愛奇藝是爆款制造營”的轉變。”

這一轉變直接回擊了外界一直以來的偏見：爆款不可復制。

2022年Q4，愛奇藝一個季度內上線了6部爆款劇集，帶動會員播放時長同比增長超40%，環比增長超30%。

到了2023年，根據云合數據，全年上新劇集有效播放排行榜前10位中，愛奇藝占7席，僅第四季度，劇集方面就有《寧安如夢》《一念關山》兩部劇集內容熱度值破萬。

在2023年23部豆瓣評分8分以上的國產劇中，愛奇藝播出劇集有6部，其中《破事精英2》《狂飆》《蓮花樓》三部獨播劇評分皆在8.5分以上，躋身前十之列。

從題材類型來看，愛奇藝在古裝和懸疑兩大主流賽道中依舊表現出較高水準，根據藝恩年度數據，2023年播映指數TOP10古裝劇及懸疑劇榜單中，愛奇藝劇集占比均在五成及以上。

懸疑賽道中，除《狂飆》外，《塵封十三載》《顯微鏡下的大明之絲絹案》《平原上的摩西》《不完美受害人》等多類型的劇集同樣收獲了不俗的口碑。

實際上，原創內容從來都是積累量變到質變的過程。龔宇的致投資者信中寫道，“我們從2014年開始大規模做原創，于2022年實現突破，以工匠精神耕耘近10年，僅過去兩年對原創內容投入就接近200億人民幣。”

他提到，工作室機制和影視制片管理系統是保障原創內容戰略成功的基礎，除此之外，影視工業化技術和AIGC等創新技術，則更進一步地提升了效率，放大了內容傳播效果。

2023年暑期檔上映的《云之羽》是國內首部采用實景+影視虛擬制作的播出劇集，通過這部作品，愛奇藝跑通了“場景概念圖-技術預演、虛擬資產-實景、虛實匹配-實拍”的并行流程。

據悉，拍攝過程中，由于愛奇藝影視虛擬制作系統可以快速切換不同場景和氣氛，劇組無需轉場，一天內可以完成多個場景的拍攝。另外，愛奇藝虛擬制作系統提供的環境光照明基礎設施，減少了燈光組的布光時間和人員需求。

數據顯示，《云之羽》的虛擬拍攝效率相比本項目其他常規拍攝提高超30%，劇組工作人員減少三分之一。

虛擬拍攝戲份的素材，無需后期摳像和視效，剪輯后可立刻送審，同步進行調色，極大地節約后期成本，縮短后期制作時間，讓項目能夠更快速上線。這樣的工作流程讓“在后期中解決”朝著“在制作前和制作中解決”轉變。

過往，視頻平臺基于IP采購內容占比更大，是由于IP有流量基礎，更能保證收視效果。但這也意味著，平臺無需過多關注市場及用戶口味變化，只需砸足夠多的錢采購IP大劇，就能保障收視率。

顯然，這樣的時代已經過去，視頻平臺的競爭終歸要回到原創能力上。而這時，過往近十年的創作能力、洞察能力、審美能力積累，就變得十分重要了。

回頭來看，愛奇藝做原創不到十年的時間里，有超過20位導演的人生一部商業作品誕生在愛奇藝。

這一方面證明了愛奇藝在專業度上對圈內人才的吸引，另一方面，過去幾年愛奇藝在原創內容上領先，也是在審美等綜合能力上的領先。

過去兩年，原創內容穩定發揮，讓愛奇藝找到了新邏輯下的新經營方式，徹底扭轉了長視頻行業長久以來的困境。

接下來的道路，已經平坦了很多，愛奇藝終于能夠輕裝上陣，讓步子邁得更大膽些。

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